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近两日，纯碱主力合约由5月合约切换至9月合约，09合约价格大幅拉涨，5-9合约价差在两个交易日内快速收窄超100点。对于05合约而言，目前的纯碱库存依然处于低位，不过临近投产，下游预期未来的纯碱价格重心将逐渐下移，倾向于压缩原料库存，而这可以通过纯碱订单天数下滑进行佐证。近期现货价格虽然平稳，但不排除后续松动的可能，因此对于05合约的纯碱，继续做多的性价比或较低。
对于09合约，在主力合约切换期间存在估值修复的空间，短期5-9价差可能进一步压缩，关注该套利机会。后续来看，是否如期投产及三季度的检修和进出口将直接决定09合约的累库幅度。若远月库存逐渐回到高位，或者下游订单超预期走弱，做空机会或将显现。
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